ПОДПИСАТЬСЯ НА ОБНОВЛЕНИЯ
29 Ноября, 13:05
29 Ноября, 13:05
64,62 руб
68,44 руб

Немецкий гамбит

Ольга Каныгина
28 Мая 2013, 17:07
2578
В Германии развернулась портфельная война за владение сетью больниц Rhon-Klinikum AG
«Это напоминает шахматную партию, в которой участвуют четыре или пять игроков», – посетовал недавно в интервью агентству Bloomberg финансовый директор Rhӧn‑Klinikum AG Йенс Петер Нойманн. Еще год назад дело казалось простым и ясным: крупная немецкая медицинская компания Fresenius приобретает Rhӧn‑Klinikum, объединяет со своей медицинской сетью Helios Kliniken и создает безусловного лидера немецкого и европейского рынков медуслуг с общей годовой выручкой около 6 млрд евро. Но тут в дело вмешались конкуренты, и все пошло наперекосяк.
Штаб‑квартира Rhӧn‑Klinikum располагается в маленьком баварском городке Бад‑Нойштадт‑ан‑дер‑Зале, где компания Kurbetriebs‑und‑Verwaltungsgesellsc haft m.b.H. еще в 1970 году построила большой кондоминиум и реабилитационный центр для немецких репатриантов. Дела у центра шли плохо, пока три года спустя его не решил взять под управление немецкий экономист Ойген Мюнх. Он инвестировал в предприятие 130 млн немецких марок и получил долю 25%.

Под руководством Мюнха Rhӧn‑Klinikum постепенно превратилась в крупную частную больницу – он открыл новые отделения: неврологическое, хирургическое и сердечно‑сосудистой терапии. В 1989 году компания приобрела еще две больницы – Stiftung Deutsche Klinik für Diagnostik и Heilbad Bad Neustadt GmbH & Co, и тут же вышла на IPO, став первой немецкой публичной сетью клиник. В последующие годы Мюнх продолжил энергично развивать компанию, как за счет открытия новых больниц, так и за счет покупки уже существующих. В 2005 году Rhӧn‑Klinikum купила семь больниц на 3200 коек в общей сложности, потратив 110 млн евро. В этом же году Мюнх становится председателем совета директоров Rhӧn‑Klinikum, а еще через год покупает крупную университетскую клинику Gießen‑Marburg (UKGM) на 2230 коек. Для компании это стало серьезным прорывом – раньше она скупала небольшие сети и клиники размером до 300 коек. В 2007 году оборот компании вырос до 2 млрд евро, а прибыль – до 100 млн евро.

Сейчас Rhӧn‑Klinikum AG одна из крупнейших сетей клиник в Германии, в ней 40 пунктов неотложной помощи и 50 больниц, рассчитанных на 16 тысяч коек. В компании работают более 43 тысяч сотрудников. Капитализация Rhӧn‑Klinikum AG составляет около 2,5 млрд евро.

В апреле 2012 года крупный немецкий производитель медицинского оборудования Fresenius (рыночная капитализация 16,8 млрд евро) решил приобрести Rhӧn‑Klinikum. Дело в том, что Fresenius принадлежит также сеть частных клиник Helios Kliniken, в которую входит 60 больниц, рассчитанных примерно на 17 500 коек, таким образом, она примерно равна по размеру Rhӧn‑Klinikum AG. Fresenius намеревалась выкупить 90% плюс одну акцию Rhӧn‑Klinikum с существенной премией к рыночной цене – за 3,1 млрд евро, и стать владельцем компании. Сам Ойген Мюнх, основа‑тель и председатель совета директоров Rhӧn‑Klinikum, поддерживал эту сделку. Он и его жена были готовы продать свою долю акций (12,45%).

Объединенная компания Rhӧn-Klinikum и Helios Kliniken с выручкой около 6 млрд евро должна была стать доминирующей на рынке Европы, оставив конкурентов далеко позади. Сделка выглядела настолько многообещающей, что сразу после объявления о ней акции Rhӧn‑Klinikum подорожали на 50%. Известный инвестор, миллиардер Джон Полсон тоже решил поучаствовать в выгодном предприятии, и его инвестфонд Paulson & Co приобрел 3,7% акций Rhӧn‑Klinikum.

Но тут в процесс вмешались конкуренты. Во‑первых, 5% акций Rhӧn‑Klinikum срочно приобрела Asklepios, третья по величине сеть частных клиник Германии, которой вовсе не улыбалось получить сверхмощного конкурента в лице объединенных Rhӧn‑Klinikum и Helios Kliniken. Еще одним покупателем 5%‑ной доли стал поставщик медицинского оборудования в Rhӧn‑Klinikum – компания B. Braun Holding GmbH. Владельцы B. Braun справедливо рассудили, что если их конкурент Fresenius купит Rhӧn‑Klinikum, то они немедленно лишатся ключевого клиента.

Ирония ситуации в том, отмечало в своей статье в сентябре 2012 года агентство Reuters, что необычайно высокий «порог входа» установил ранее сам Ойген Мюнх, чтобызащитить свою компанию от враждебных поглощений. На практике это означает, что компания, желающая купить Rhӧn‑Klinikum, должна сосредоточить в своих руках более 90% акций. Когда конкуренты Fresenius собрали пакет в 10% акций, это сделало покупку невозможной.

В сентябре 2012 года Fresenius объявила, что отказывается от планов поглощения Rhӧn‑Klinikum, после чего акции последней рухнули на 22%. Акционеры Rhӧn‑Klinikum не только лишились денег Fresenius, но и понесли прямые убытки – дивиденды в 2012 году были снижены до 0,65 евро за акцию против 1,13 евро за акцию годом ранее. Компании пришлось объяснять акционерам это снижение чрезмерными расходами на консультантов в период подготовки сделки с Fresenius.

Мало того, весной 2013 года Asklepios подала в антимонопольное ведомство Германии заявку на приобретение еще 5% акций Rhӧn‑Klinikum, видимо, чтобы гарантированно блокировать любое поглощение, даже если B. Braun Holding GmbH решит все‑таки продать свою долю. Разрешение было дано, однако Rhӧn‑Klinikum обжаловала его в суде. Продажа этого пакета, как заявил в интервью немецкой газете Handelsblatt генеральный директор Rhӧn‑Klinikum Мартин Зиберт, «может помешать принятию важных стратегических решений».

Ситуация патовая, и выхода пока не видно.

клиника, германия, сеть больниц rhön-klinikum
Источник Vademecum №2, 2013
Поделиться в соц.сетях
ФАС повысит штраф за картели
Сегодня, 11:57
МИБС вложит 500 млн рублей в ПЭТ-центр в Томске
Сегодня, 11:16
Чайку попросили найти ответственных за эпидемию ВИЧ чиновников
Сегодня, 11:05
В Москве откроют 20 психоневрологических диспансеров
Сегодня, 9:30
Роман Константинов
руководитель группы компаний "Эко-Безопасность"
«Переговоры с серыми компаниями, как с террористами, не ведем»
25 Ноября 2016, 18:11
В Барнауле построят больницу на условиях государственно-частного партнерства

Барнаульский КДЦ «Добрый доктор» планирует открыть новый медицинский центр с отделением первичной медико-санитарной помощи, консультативно-диагностическим отделением и стационаром по схеме государственно-частного партнерства. 

9 Ноября 2016, 13:44
316
Как на границе Швейцарии, Германии и Франции рождался BioValley – самый успешный в Старом Свете биофармацевтический кластер
266
Открытие клиники «Гранд Медика» в Новокузнецке задержали суды с налоговой
27 Октября 2016, 18:27
«ОН Клиник» подаст в суд на недовольного пациента

Частный медцентр «ОН Клиник» намерен подать в суд на своего бывшего пациента, который публично заявил, что ослеп после операции по улучшению зрения, а также на СМИ, которые, по мнению медиков, необъективно освещали конфликт.

27 Октября 2016, 18:24
Путин поручил Минздраву подумать об информатизации здравоохранения в Крыму
27 Октября 2016, 12:18
В 10 московских клиниках построят новые корпуса

В 10 медицинских клиниках Москвы будут построены новые корпуса – «приемные отделения», оснащенные мощным диагностическим оборудованием, сообщил  журналистам мэр столицы Сергей Собянин.

26 Октября 2016, 20:30
В Калужской области предложили следить за врачами с помощью iPhone

Губернатор Калужской области Анатолий Артамонов на заседании регионального правительства предложил раздать смартфоны iPhone участковым врачам Обнинска, чтобы следить за их перемещением в рабочее время.

10 Октября 2016, 17:18
Количество частных клиник в ОМС увеличилось втрое с 2010 года
С 2010 года количество частных клиник в системе обязательного медицинского страхования (ОМС) увеличилось в три раза, сообщила вице-премьер правительства РФ Ольга Голодец.
26 Сентября 2016, 14:06
В Москве откроются три частных клиники по программе «Доктор рядом»
Департамент города Москвы по конкурентной политике сдал в аренду еще три помещения под клиники по программе «Доктор рядом». Всего за право аренды помещений боролись пять компаний. Общая сумма ставок годовой арендной платы составила 7,2 млн рублей.
22 Сентября 2016, 18:37
Хасан Баиев
пластический хирург
«Бог дал мне все, что положено»
22 Сентября 2016, 16:12
Яндекс.Метрика