ПОДПИСАТЬСЯ НА ОБНОВЛЕНИЯ
30 Ноября, 19:03
30 Ноября, 19:03
64,94 руб
68,84 руб

Братья по корове

Евгения Журавлева
27 Октября 2014, 18:30
1698
Как скоро Sun Pharmaceutical и Ranbaxy заключат священный союз
Стоимость крупнейшего в истории индийского фармрынка слияния была озвучена еще в апреле 2014 года – Sun Pharmaceutical договорилась с Daiichi Sankyo о приобретении принадлежащей японцам Ranbaxy за $4 млрд, включая $800 млн долгов. По оценкам экспертов, объединенная компания способна стать пя­тым в мире производителем дженериков с ежегодной выручкой $4,2 млрд, из которых на индийский рынок придется лишь $1,1 млрд. Впрочем, прежде чем закрыть сделку и опытным путем подтвердить выкладки маркетологов, фигурантам слияния предстоят обряды очищения и благословения регуляторов – индийских и «наднациональных», читай, американских.

ВАШИНГТОНСКИЙ ОБЛОМ

Обуздать прыткую Ranbaxy американцы пы­таются давно, и год от года внимание FDA к индийцам только возрастает. Контролеры инкриминировали фармпроизводителю на­рушение стандартов GMP, фальсификацию документации и прочие разнокалиберные, совершенные компанией за последнее десяти­летие, грехи на общую сумму в $500 млн – эта цифра в 2013 году была зафиксирована в миро­вом соглашении Ranbaxy с Минюстом США. Правда, уплата солидного штрафа отнюдь не стала полной индульгенцией для индийской компании, расследование в отношении которой не прекратилось, а, напротив, активизирова­лось – в результате продукция четырех заводов Ranbaxy попала под запрет на экспорт в США.

Sun, обязующаяся по факту слияния отвечать за Ranbaxy «в печали и радости», готова к аналогичному вниманию регуляторов. Уже в мае 2014 года, то есть почти вслед за опубликовани­ем информации о грядущей сделке, предпри­ятие Sun в штате Гуджарат получило письмо от FDA, указывавшего на обнаруженные его инспекторами нарушения. В сентябре 2014 года американские контролеры внезапно посетили производственную площадку Sun в Халоле. Впрочем, высказавшиеся по этому поводу ана­литики Business Standard не связывают надзор­ную активность FDA с грядущим объединени­ем, а полагают, что Sun сама спровоцировала регулятора отзывами своих продуктов с аме­риканского рынка. Действительно, незадолго до проверки индийцы отозвали одну за другой партии ЛС по трем МНН: 200 флаконов с содер­жанием применяющегося для химиотерапии гемцитабина, 2 528 флаконов с дженериковой версией противодиабетического метформина и 41 127 флаконов с антидепрессантом венла­факсин гидрохлорид. Все три препарата выпу­скались на заводе в Халоле, который обеспе­чивает Sun 40% всех продаж на рынке США и приносит компании 25% консолидированной прибыли. Стоит отметить, что пока блокировки предприятия не произошло, хотя подобные слу­хи сопровождали каждую новую публикацию о проходящих в Халоле проверках. Обошлась Sun и без крупных штрафных выплат.

Чего не скажешь о Ranbaxy, которой не далее как 16 октября 2014 года вновь пришлось ощутить себя виноватой перед американскими властями на сумму почти в $40 млн – за якобы имевшую место ценовую невоздержанность при поставках препаратов для программы Medicaid.

К слову, американские власти, заботясь о соци­альной справедливости, довольно часто обра­щают свой гнев на фармпроизводителей. В нача­ле октября Конгресс инициировал проверку 14 дженериковых компаний, включая индийский ТОП3 – Sun Pharmaceutical Industries, Dr. Reddy’s Laboratories и Cadila Healthcare. По словам воз­мущенных конгрессменов, в период с октября 2013‑го по апрель 2014 года цены на 10 аналого­вых препаратов выросли в отдельных случаях от 40 до 80 раз. Даже для США, где, в отличие от той же Индии, рынок свободен, а цены устанавливаются в ходе переговоров между страховщиками и производителями лекарств, подобный галопирующий рост – нонсенс. Рас­сылкой писем в штаб‑квартиры фармкомпаний конгрессмены не ограничились и обратились к министру здравоохранения США Сильвии Бервелл, потребовав незамедлительных санк­ций в отношении особо алчных коммерсантов. Кроме того, в Конгрессе ждут от профильного ведомства законодательных инициатив по пред­упреждению подобных инцидентов.

БРАХМЫ ПУТЫ

Скорейшему закрытию сделки мешает не толь­ко неблагоприятный внешний фон, слияние зависит и от ряда внутренних обстоятельств и регламентов. В Индии любая сделка, в которой участвуют компании с капитализацией более 15 млрд рупий ($245,2 млн) или с оборотом свыше 45 млрд рупий ($735,8 млн), должна быть одобре­на национальным антимонопольным ведом­ством Competition Commission of India (CCI). Понятно, что Sun и Ranbaxy, чья совокупная выручка достигает 250 млрд рупий ($4 млрд), по­падают в этот разряд. Но прежде благословения CCI объединяющиеся компании обязаны были получить «зеленый свет» от двух национальных биржевых площадок. И здесь не обошлось без сложностей. Группа инвесторов пыталась ули­чить Sun в инсайдерской торговле и заморозить процесс слияния, но доказать обвинения в суде не смогла.

Когда эта и другие мелкие препоны были сняты, за дело взялась CCI, представители которой предположили, что слияние может навредить конкуренции на лекарственном рынке, и попро­сили открыть детали M&A общественности. Как сообщил 15 октября Business Standard, ссылаясь на анонимные источники в антимонопольной службе, к ноябрю CCI, скорее всего, посоветует компаниям продать часть ключевых активов, чтобы все‑таки завершить сделку. Впрочем, полагают аналитики, существует и менее болез­ненный для компаний сценарий – не устраивать распродажу, а сделать это заблаговременно, не дожидаясь отрицательного антимонопольно­го вердикта.

Есть вероятность, что регулятор, выдав разре­шение на сделку, обяжет фармгиганта не повы­шать цены на препараты в сегментах, где у него будет значительная доля рынка, размышляют эксперты Business Standard. По их подсчетам, в портфелях Sun и Ranbaxy – 128 одинаковых МНН, и в случае одобрения сделки объеди­ненная компания получит 40%‑ную долю рынка для 25 выпускаемых ею препаратов, и 65%‑ную для девяти. С момента подачи ком­паниями заявления в CCI прошло уже почти шесть месяцев – большая часть из 210 дней, отведенных законом на принятие регулято­ром решения. Индийские антимонопольщики молчат, представители Sun и Ranbaxy затянув­шееся ожидание тоже вслух не комментируют.

Примечательно, что и при самом благопри­ятном для заявителей вердикте CCI камнем преткновения может стать сам процесс по­глощения. По версии источников Business Standard, в Sun разработана трехэтапная стра­тегия интеграции Ranbaxy и поведения объе­диненной компании на внутреннем и внешнем рынках. Проект слияния предполагает работу в 65 странах, управление как минимум 47 пло­щадками производства специализированных и дженериковых продуктов. На реализацию этих планов, по самым оптимистичным оцен­кам, потребуется не меньше трех лет.

Если все пойдет нынешними единоличны­ми темпами, посчитали в Business Standard, в Индии будущее объединение займет около 9,2% лекарственного рынка. В развивающих­ся странах, включая Россию, ЮАР, Украину, Румынию, Бразилию и Малайзию, суммарная выручка предприятий Sun и Ranbaxy должна составить около $900 млн.

Но это, подчеркивают наблюдатели, идеаль­ный сценарий, не учитывающий возможности коррекции почти безупречных финансовых показателей Sun в сторону скромных успехов Ranbaxy. Занятно, что, объявляя о слиянии, Sun согласилась не понижать заработную пла­ту специалистам приобретаемой компании, а сама Ranbaxy оставила премиальный задел в 650 млн рупий ($10,6 млн) для 70 ключевых фигур за продолжение работы, притом что средние зарплаты в Sun на 20–30% ниже, чем в Ranbaxy.

Ответственный за освещение слияния пред­ставитель Sun Pharmaceutical заявил, что компания усердно работает над тем, чтобы, устранив все неясности, собрать сплоченную команду общей численностью свыше 14 ты­сяч человек. На фоне этого бодрого рапорта весьма тревожно прозвучала информация о том, что верхушка американского офиса Ranbaxy, то есть топ‑менеджеры, пережившие многолетнюю битву с местными регулятора­ми, покинула компанию. Впрочем, офици­ального подтверждения или опровержения этой новости из компаний не последовало. По мнению источника, на который ссылается Business Standard, в ближайшее время за этими отставками могут последовать другие, в том числе из индийского офиса, откуда отток кадров уже начался: свои кабинеты оставили глава международного департамента по качеству Дейл Адкинсон и руководитель HR‑отде­ла Сандип Гиротра. Уход из Ranbaxy топовых персонажей может повлечь за собой бегство менеджеров среднего звена, и тогда стратегам из Sun придется корректировать структуру и планы корпорации.

Несмотря на все перечисленные сложности, многие цитируемые Business Standard инсай­деры и аналитики полагают, что, возмож­но, в Daiichi Sankyo продешевили: в $2 млрд оценивается лишь продуктовый портфель Ranbaxy, и Sun, тратящей на круг около $5 млрд, несказанно повезло.

sun pharmaceutical, ranbaxy
Поделиться в соц.сетях
Более 14 млн человек в мире не знают о своем ВИЧ-положительном статусе
Сегодня, 17:38
В 2015 году количество госпитализаций сократилось на 2,6%
Сегодня, 17:36
В России вырос уровень выявления пороков сердца у плода
Сегодня, 16:35
Teva займется производством ингаляторов с медицинской марихуаной
Сегодня, 15:06
Важнейшие новости прошедшей недели
Vademecum представляет самые важные и интересные новости прошедшей недели.
26 Ноября 2016, 12:49
630
Минюст США решил проверить ценообразование Sun Pharma
30 Мая 2016, 20:14
Sun Pharma запустила продажи дженерика Гливека
Индийская фармацевтическая компания Sun Pharmaceutical вывела на американский рынок дженериковую версию препарата Гливек швейцарской Novartis. В Sun Pharma надеются, что их препарат, цена которого на 30% ниже стоимости оригинального лекарства, сможет за полгода занять треть рынка США.
2 Февраля 2016, 12:35
831
Акции Dr. Reddy's упали на 15% из-за проблем с контролем качества лекарств

Второй по величине индийский производитель лекарств Dr. Reddy's Laboratories Ltd получил предупреждение Управления по продуктам и лекарствам США (Food and Drug Administration, FDA) из-за недостаточного контроля качества на трех заводах компании, выпускающих лекарства от рака и ряда других заболеваний.

6 Ноября 2015, 17:47
909
Индийская Sun Pharma продаст два своих подразделения
Индийская дженериковая фармацевтическая компания Sun Pharmaceutical Industries Ltd объявила, что достигла соглашения о продаже двух своих подразделений, торгующих лекарствами от болезней центральной нервной системы, компании Strides Arcolab Ltd за 1,65 млрд рупий ($25 млн).
21 Сентября 2015, 18:55
696
ВОЗ уличила индийского производителя противотуберкулезных препаратов в нарушении санитарных норм
Главный поставщик противотуберкулезных препаратов для развивающихся стран – компания Svizera Labs (Мумбаи, Индия), входящая в структуру Maneesh Pharmaceuticals, – подвергся резкой критике со стороны Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ).
8 Сентября 2015, 17:55
873
Индийские власти разрешили Sun Pharma купить Ranbaxy
Антимонопольное ведомство Индии одобрило сделку Sun Pharmaceutical Industries и Ranbaxy Laboratories.
9 Декабря 2014, 19:16
1176
AstraZeneca удалось избежать выплаты $10 млрд

Суд присяжных Массачусетса пришел к выводу, что сделка между AstraZeneca Plc и Ranbaxy Laboratories Ltd не была направлена на задержку появления на рынке конкурентов препарата от изжоги Нексиум.

8 Декабря 2014, 15:37
1007
Яндекс.Метрика